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泡沫还未到一触即破的时候 [原创 2007-05-11 13:57:06]  
　　- 必须指出的是，相当比率的垃圾股积累了结构性的泡沫风险。垃圾股的鸡犬升天是市场众多隐患的集中体现。
　　- 抑制泡沫不应该采取行政化的打压，而是应该采取市场化的举措，现在正是进行大规模的金融结构调整、居民资产结构调整的最好时机。
　　从2005年的998点到今年5月9日越过4000点，在不到两年的时间内，中国股市如脱缰野马，一路狂奔。面对股指的迅速增长，市场面也出现了不同程度的担忧。
　　本报获悉，4月末，有关主管部门邀请数位知名经济学家座谈。这次座谈的中心话题是当前资本市场...

 

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从结构性牛市到结构性泡沫 [原创 2007-05-09 08:39:53]  
　　如何界定当前股市的泡沫，是个有争议的话题。既然我们认为这一轮牛市具有明显的结构性牛市的特征，那么分析是否有泡沫，也应当从不同的市场结构中差异化地进行具体分析。　　所谓结构性牛市，主要强调的是特定行业、特定企业的资产重估带来的牛市，如去年业绩表现出色的有色金属、金融、地产等。结构性牛市的结构性泡沫，则主要指今年以来鸡犬升天的垃圾股行情。今年以来大盘上涨40%左右，而垃圾股大概平均上涨130%。　　主流观点大多强调当前市场是有泡沫的，需要大幅调整。实际上，行情能否持续的关键，还...

 

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垃圾股低价高估值 市场风险较大 [原创 2007-04-30 13:32:34]  
　　今年以来A股市场出现了高价股低估值，低价股高估值的现象，现在许多“垃圾股”很贵，这是不正常的现象。巴曙松、朱平等建议管理层不要用行政的手段而采用经济的手段来调控股市。
　　4月28日，著名经济学家、国务院发展研究中心研究员、博士生导师巴曙松，北京科技大学经济管理学院教授、博士生导师赵晓，广发基金管理公司副总经理朱平等金融投资界专家齐聚成都，就时下异常火爆的股市投资机会与风险与蓉城市民进行了交流。
　　巴曙松：防结构性泡沫
　　巴曙松说，目前，有...

 

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市值取代净资产是上市公司考核之趋势 [转贴 2007-04-09 14:31:45]  
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松博士7日在上海表示，随着股权分置改革的推进，以市值取代净资产，将是后股权分置时代上市公司考核的必然选择。 　　巴曙松说，在股权分置条件下，非流通股价值无法通过流通股价来加以衡量。 　　国有上市公司出于资产保值增值考虑，普遍选择了净资产值作为国有资产考核体系的一个核心目标。...

 

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上调准备金率影响银行扩张能力 [转贴 2007-04-06 11:36:59]  

　　中国人民银行决定从2007年4月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这意味着什么？对证券市场运行又有何影响？和讯网独家连线国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松。

　　和讯网：央行再次上调存款准备金率意味着什么？

　　巴曙松：意味着央行流动性对冲的压力比较大，这个提高的幅度在加大。

 

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基金经理不能变成大散户来源 [转贴 2007-04-06 11:34:47]  
　　“没有《基金黑幕》引发的第一次自我革命的洗礼，可能就没有目前基金行业透明的公司治理、相对完善的内部风险控制流程，和公众对基金的信任；在经过去年爆炸式增长后，目前基金作为中国资本市场最大的机构投资者，其制度缺陷已经非常明显，特别是与私募基金的比较竞争、与公众对基金作为最大的机构投资者的期望相比还有不少的差距和不足，应该进行第二次自我革命。”金融学家、国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松博士昨天接受记者采访时表示。

 

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制度缺陷不克服 暴跌或将重现 [原创 2007-04-02 09:56:32]  
　　观点1：“2.27”暴跌类似美国80年代股灾，值得反思、探讨 　　主持人：各位和讯网网友大家好！今天很高兴邀请到国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松先生来到我们和讯演播室，和大家共同交流。我们今天的话题是“中国因素牵动全球市场”，我们这个访谈源于中国股市“2.27暴跌”。 　　巴老师，尽管“2.27暴跌”已经过去一个月，但是这个事情的影响并没有消除。北京时间3月27日...

 

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外汇投资公司庞大规模增加运作难度 [原创 2007-03-26 11:00:00]  
　　汇投总体规模会非常庞大，而且增长迅速，加大了它的市场化运作难度。到目前为止，无论是挪威还是新加坡的外汇储备投资运用，规模相对都有限，特别是较之中国快速增长的外汇储备规模，更为如此。即使是各种媒体猜测中的2000亿美元的规模，在中国国内就是最大的公司了，从发展趋势看，这一规模还呈现增长的趋势，那么，如此巨大规模的外汇储备的运作，必然会引起全球金融市场的关注，运作者必须要熟悉国际资本市场和全球经济的运行，运作难度会相对较大。 　　从通常猜测的思路看，国家外汇投资公司通过发行债券...

 

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访谈：流动性过剩的控制与机遇 [原创 2007-03-22 14:30:18]  
　　国际货币过量发行下的全球流动性过剩难以逆转 　　《资本市场》：中国银行系统的存差在2006年继续扩大，虽然有专家认为现在的存差已经不是几年前原本的概念了，但银行系统聚集了过多没有“用掉”的钱已经是不争的事实。很多人都在追问，中国银行体系过多的流动性到底是从哪里来的，流动性过剩作为一个全球性现象，产生的原因是哪些呢？ 　　巴曙松：流动性过剩的概念界定比较复杂，当前可以从宏观和微观两个方面来理解。宏观方面所说的流动性过剩，其直接推动因...

 

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抑制流动性过剩是2007年第一要务 [原创 2007-03-22 14:28:29]  
　　抑制流动性过剩将是2007年中央银行货币调控的第一要务，虽然从短期看，调整和控制流动性似乎陷入了困局，但从历史、动态来看，目前正是中国调整居民的资产结构、金融结构的大好时机。因此，流动性过剩既是挑战，更是机遇。 　　应该说，流动性过剩并不是中国独有的问题。在全球流动性宽松的总体格局下，全球经济失衡的现状成为主导资金流向的重要标杆。 　　在美元资产相对其他国家和地区的投资吸引力明显减弱的情况下，导致全球资金逐步从美元资产转移到未来投资回报率更高、汇率风险更...

 

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