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巴曙松：创业板的推出会加速主板市场的结构化调整进程 [原创 2008-04-08 09:32:00]  
3月21日，中国证监会开始向社会公开征求对《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求意见稿）》的意见。至31日，证监会共收到邮件671封、传真17份，共计788份反馈意见。社会各界分别从创业板的发行上市标准、发行审核制度、保荐机构的作用与职责、信息披露及投资者保护等方面对完善创业板发行及相关制度提出了很多具有建设性的意见和建议。证监会有关人士称，将在完善后尽快实施。这意味着中国的创业板在多方瞩目下经历了近十年的漫长孕育之后，而今距离走进人们的视野又近了一步。 　　我们认为，当前中国推...

 

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巴曙松与郝福满对话：美国次按危机远未结束 [原创 2008-04-01 10:08:30]  
主持人： 周 斌 　　对话嘉宾： 巴曙松本刊学术顾问、国务院发展研究中心金融研究所研究员 　　郝福满 世界银行中国首席经济学家 　　次按危机的根源是流动性过剩 　　《赢基金》：美国次级按揭贷款证券危机是如何引发的？ 　　巴曙松：从大的市场背景看，持续的流动性过剩，是引发次按的基本导火索。因为流动性过剩，促使美国的金融机构拓展原来视为高风险的次按业务，也吸引大量的机构投资者，特别是对冲基金以高风险的杠杆率，来投资于次按证券。同时，...

 

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创业板对股市的利好是结构性的 [原创 2008-01-21 10:53:33]  

　　创业板的推出对股市的利好是结构性的，持有待上市公司股权的上市公司将会有好的表现，对于股权私募基金也将有良好促进作用。

　　一个富有效率的资本市场是可以容纳不同类型的企业的，而中国资本市场目前的融资光谱是断裂的，大多数企业通过银行贷款获得融资，而银行往往青睐大企业，一些富有活力的中小企业却缺少融资的渠道。创业板的推出会满足中小企业融资的问题，中国的创业板会很有活力。

 

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巴曙松：创业板与股指期货 [原创 2008-01-18 11:21:53]  
　　证监会主席尚福林17日表示，争取在今年上半年推出创业板市场。这是监管层首次明确创业板的推出时间。创业板的推出对股市的利好是结构性的，持有待上市公司股权的上市公司将会有好的表现，对于股权私募基金也将有良好促进作用。创业板的推出与股指期货推出并不矛盾。 　　一个富有效率的资本市场是可以容纳不同类型的企业的，而中国资本市场目前的融资光谱是断裂的，大多数企业通过银行贷款获得融资，而银行往往青睐大企业，一些富有活力的中小企业却缺少融资的渠道。创业板的推出会满足中小企业融资的问题，中国...

 

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股指期货推出的市场效应评估 [原创 2007-10-29 10:42:34]  
　　从目前进展看，推出股指期货在技术上和制度上的准备已经基本成熟，主要问题是选择时间窗口的问题。目前市场关注的焦点之一，在于如何评估和把握股指期货推出之后的市场影响效应。这种市场效应，可以分为两个部分来把握：一个是已经基本形成共识的判断，另一个部分是目前在股指期货推出前业界有分歧的地方。　　一、股指期货推出对市场的积极影响 　　第一，股指期货的推出，会促进中国资本市场的进一步深化 　　打一个比较简单的比喻，中国内地的资本市场目前基本上是一个只有油门的汽车，几...

 

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适当提高大公司流通股比例 [原创 2007-10-22 10:47:57]  
　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松20日在台州举行的“资本市场与区域发展高峰论坛”上演讲时称，中国资本市场正在构建三大平台———推动中国企业资本化的平台、越来越成为财富管理的主要平台、提高中国金融市场弹性的平台。而要提高市场弹性，适当提高大公司的流通股比例是很有必要的。 　　巴曙松认为，目前的中国资本市场正在以极高的倍数奖励创业者。这种高杠杆的激励会吸引更多的人去创业，同时会吸引更多的资金去分散创业者的风险。这个过...

 

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股指期货的六大潜在风险 [原创 2007-10-22 10:34:13]  
　　在中国推出股指期货的技术上和制度上的准备已基本成熟，主要问题是时间的选择问题。目前市场关注的焦点之一，在于如何评估和把握股指期货推出之后的市场影响效应。股指期货存在如下争议和风险。 　　第一，交易标的可操纵性。目前投入比较多的精力来论证的是，沪深300指数是不是一个可以很好地防范操纵的交易标的。从各方论证和比较来看，沪深300指数是一个不错的交易指数，无论是国际比较还是国际检验，结论都比较令人满意。但是从目前中国内地市场上已经形成的交易习惯和指数间的相互影响关系看，影响最大...

 

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人民币国际化起点和趋势 [原创 2007-10-12 10:07:40]  
　　货币国际化是指一种货币在国际范围内发挥价值尺度、支付手段、价值储备等货币功能，最终成为被国际市场广泛使用和持有的国际货币的过程。人民币国际化就是指人民币成为国际上普遍认可的价值尺度、支付手段、价值储备货币工具的经济过程。
　　衡量人民币国际化程度，就是衡量人民币在国际范围内具备国际货币的特征和功能的程度，其度量指标由价值尺度的国际化指标、支付手段的国际化指标、价值储备的国际化指标和国际经济政策工具的指标这四大指标构成。
　　作为价值尺度，人民币计价范围主要在边贸
　　一是边境贸...

 

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房地产业演绎资本为王 [原创 2007-08-16 13:07:41]  
　　一边是资金，一边是土地，写尽了当今中国的房地产企业的喜怒哀乐。 　　因为土地市场的变迁，拿地越来越成为资本密集的游戏，房地产行业的业内教科书在强调最为重要的前三位的要素时，往往已经不再是位置、位置、位置，而是金融、金融、金融。 　　因为不同的金融工具运用方式，因为不同的运作技巧，中国的房地产业的版图正在重构。我们既可以看到许多胸有成竹的房地产企业长袖善舞，从容筹资，以雄厚的资金实力不断拿地、不断开拓；同时也看到一些房地产企业在层出不穷的高速扩张土地储备后，资...

 

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现阶段中国投资增长有合理性 [原创 2007-07-03 13:17:40]  
　　在金融全球化的今天，讨论中国的金融问题，必须要把握全球金融、特别是欧美金融市场的走向，流动性过剩问题同样也是这样。 　　目前通常的批评和看法是，金融发展的不平衡性集中演化为了全球流动性过剩，而这当中，世界主要经济体相对宽松的货币政策是造成流动性过剩的“元凶”之一，发展中国家则充当了过剩流动性的“蓄水池”。据世界银行估计，2005年流向发展中国家的私人资本增加到了1920亿美元，比2003年的850亿美元大幅增加。私人资本的大量...

 

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